傅红雪(狄龙饰)和燕南飞(罗烈饰)这两位绝世高手在比赛中遭到顶级杀手的袭击。他们躲过了一次又一次的暗杀，最终从明月信(恬妮饰)那里得知了幕后黑手的真实身份，那就是企图称霸武林的子羽。为了对抗宫子玉，两人一同前往孔雀山庄获取武器谱排名第一的孔雀翎，得知消息的宫子玉再次派出杀手拦截。绝世武器给孔雀山庄带来了血腥的灾难。围绕着孔雀翎和第一高手的称号，不断有人丧命。在这个过程中，傅红雪还发现了背后的秘密，一个王子的儿子...本片根据著名武侠小说古龙的经典代表作改编。