民国时，燕子李三(袁彪饰)，劫富济贫，人称侠盗。他进出深宅大院如入无人之境；他拯救了许多女孩寻找他丢失的爱人金兰(朱茵)；他帮助穷困潦倒的士兵洪(徐锦江饰)治疗他的母亲。北京侦缉队的唐队长被他戏弄过很多次，却始终没看上李三珍一眼。进入军阀马司令家中行窃，发现有一枚丢失的清朝玉玺。张路(高雄)，清朝的御史大夫，被派去夺回玉玺，李三在张路认出了他的兄弟姐妹。原来，李三被有权有势的人抢走了心爱的金兰，流落江湖后，向张鹭的师傅学武。从那以后，他走遍了任侠的妓院，寻找金兰的下落。在洪等人的帮助下，终于得知名妓小蔡凤就是，而此时他已经深陷困境...